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美联储降息 美股照跌超300点都是鲍威尔说出一个词惹的祸

时间:2019-08-12 09:12  来源:未知  阅读次数: 复制分享 我要评论

  美股三大指数盘中集体跳水、美元触及两年多高点、美债收益率走高……北京时间今日凌晨,美联储时隔11年后的再度降息,并没有带来市场预期的结果。然而,细心阐发美联储主席鲍威尔在凌晨旧事发布会中的言论和措辞,能够找到一些线索。

  《每日经济旧事》记者留意到,其实鲍威尔在6月份初次公开转向鸽派立场之前,市场曾一度估计本年美联储将有三次加息(对,加息)。然而,当美联储官员转向宽松立场、联邦基金期货市场起头大幅押注美联储降息后,市场便起头逐步消化美联储降息的预期。

  买卖员们暗示,市场对美联储今天的政策声明感应失望,外界认为美联储的政策声明与其说是鸽派,不如说是中性的。但最值得留意的是,鲍威尔在随后的旧事发布会上称美联储此次降息是“周期中期调整(Mid-cycle Adjustment)”,导致美股三大指数盘中集体跳水。

  Mid-cycle这个词激发了市场极大的迷惑,由于鲍威尔并没有明说此处的“Cycle”指得是经济周期(Economic Cycle)仍是降息周期(Rates-cutting Cycle)。市场但愿这个词的寄义是“本次降息不是独一的一次”,但鲍威尔的意义大概只是“本次降息是周期中的调整”,也有可能呈现加息——降息——加息的“周期”,那么此处的Midcycle就暗指将来可能还会加息。鲍威尔就此问题的回覆很是含糊其词。鲍威尔:降息≠漫长降息周期的起头

  鲍威而后来注释称,他的意义是美联储并不会像此前经济阑珊时那样,起头一个漫长的降息周期。此外,鲍威尔还描述了美联储在客岁12月最初一次加息后起头的政策标的目的改变。“让我明白一下:我说的是,这并不是一系列持久降息周期的起头,但也没有说只会有今天的这一次降息。降息周期城市持续很长的时间,但美联储的货泉政策委员会(FOMC)并没有看到这此中的需要性,美国经济还没有疲弱到阿谁境界。若是你看到了真正的经济疲软,并且你认为联邦基金利率需要大幅下调,那么持久降息周期是可能开启的。然而,我们此刻看到的环境并非如斯。”

  鲍威尔还暗示,目前很难对美联储的货泉政策打算作出更具体的申明,缘由是不竭的商业构和曾经拖累了企业投资,并且官员们但愿察看全球经济接下来将若何消化美联储今日的降息,以及美联储从收缩货泉政策到宽松货泉政策的改变。

  图片来历:英为财情

  杰弗瑞投行首席金融经济学家沃德.麦卡锡(Ward McCarthy)认为,鲍威尔并没无为降息做出强无力的注释。此外,在FOMC此次对降息的投票中,波士顿联邦储蓄银行行长罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯联邦储蓄银行行长乔治(Esther George)对降息持否决看法。

  “鲍威尔的立场并没有很好地阐明降息企图,FOMC的政策声明也显得含糊其词。坦率的说,鲍威尔没有做任何的澄清。鲍威尔看上去并不自傲,他们担忧经济下行风险,但鲍威尔的言论和两名投否决票的委员都表白,这不是一个宽松政策周期的起头。这恰是美股跳水的缘由地点。”麦卡锡说到。

  蒙特利尔银行阐发师杰弗瑞也暗示,联邦基金期货目前反映出的消息也显示美联储降息的程序正在放缓。具体来看,美联储在9月18日的FOMC议息会议上再降息25个基点的概率仅为54.2%,在10月30日FOMC会议上降息至多25个基点的概率为72.8%。

  麦卡锡还弥补称:“我认为美联储并未取得任何功效,他们可能临时满足了市场的预期,但联邦基金期货走势却表了然相反的环境。我们都晓得美联储并不会由于特朗普的施压而降息。我认为美联储现在曾经把本人置于一个很是尴尬的境地。”此前四次美联储降息都至多降息两次

  《每日经济旧事》记者留意到,在美联储颁布发表降息后,特朗普在推特上暗示:“市场想从鲍威尔和美联储那里听到这将是漫长而激进的降息周期的起头。但和往常一样,鲍威尔让我们失望了。”但特朗普弥补称,至多美联储竣事了量化收缩打算。债券市场的反映同样令市场迷惑,策略师但愿美联储官员在将来几天澄清这一消息。

  “这是一个很是令人迷惑的动静,我认为鲍威尔的言论并未明白地指明美联储接下来的货泉政策标的目的,即短期内美联储进一步放松货泉政策的路径。我认为这就是为什么美联储降息后美股集体跳水的缘由。”美银美林美国短期利率策略主管马克.卡巴纳(Mark Cabana)说到。

  Guggenheim Partners LLC首席投资官斯科特.米纳德(Scott Minerd)则指出:“鲍威尔的言论添加了将来货泉政策标的目的的不确定性,相关将来利率走势的猜测抹去了今日降息带来的诸多利好。”

  那么美联储接下来到底能否还会继续降息?虽然鲍威尔并未给出明白的谜底,但《每日经济旧事》记者留意到,今日的降息是美联储在过去25年中第5次从加息转向降息,在之前的这四次转向降息过程中,美联储都至多降息了两次。

  凡是环境下,当美联储起头降息时,美联储有时也确实不晓得将来的货泉政策标的目的,例如美联储在1995年和1998年为避免美国经济陷入阑珊进行的“防御性”降息一样。然而,若是像是2001年1月31日的互联网泡沫迸发前夜,以及2007年9月18日金融危机迸发后的降息,则极有可能是漫长降息周期的起头。

  具体来看,7月31日道指盘中一度狂泻478点,最终收跌333点,为本年5月以来的最大单日跌幅。而最能反映美联储货泉政策的两年期美债收益率从美联储声明前的1.79%低点一路飙升至1.90%上方。

  图片来历:英为财情

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